Más de US$ 1.100 millones acumuló el BCRA en enero
Durante la semana se consolidó un escenario financiero local más favorable, con una dinámica cambiaria y monetaria mejor a la esperada. El Banco Central volvió a destacarse por el ritmo de compras de divisas, acumulando más de US$ 1.100 millones en enero. Y llevando así las reservas internacionales a US$ 46.200 millones, su nivel más alto desde 2021. Para cerrar la semana y el mes en US$ 44.500 millones por movimientos de encajes y caída del oro. Así lo destacó un análisis de Puente.
En paralelo, los bonos soberanos en dólares marcaron nuevos máximos, con el riesgo país descendiendo por debajo de los 500 puntos básicos. En un contexto de dólar global algo más débil. La política económica sigue priorizando el anclaje cambiario como herramienta central del proceso de desinflación, sosteniendo condiciones de liquidez estrictas. Esto se vio evidenciado en la licitación del miércoles, donde el Tesoro pagó premio sobre el mercado secundario para absorber pesos.
Hacia la próxima semana, el foco seguirá puesto en el ritmo de acumulación de reservas. En un contexto donde el Tesoro debe enfrentar pagos con el Fondo Monetario Internacional por US$ 810 millones. También en la evolución del debate de las reformas estructurales a discutirse en el Congreso durante febrero.
Por su parte, Juan Manuel Franco economista jefe de Grupo SBS, señalo que “el mercado local sigue de cerca las compras del BCRA en el MULC.. Con el total de enero en más de US$ 1.100 millones. Ahora, creemos que dada la caída en la demanda estacional de pesos, el BCRA irá calibrando las compras con las condiciones de liquidez para evitar que la acumulación tenga como consecuencia implicancias nominales”.
“Si bien consideramos que la acumulación repercute en una desinflación más lenta el mix es positivo. Dada la caída de spreads (el riesgo país cayó a mínimos de 2018). Creemos que el Gobierno buscará ir calibrando compras de dólares con la dinámica del mercado monetario. En tanto, otro punto a seguir será la dinámica del dólar a nivel mundial, con una fuerte suba en el valor en las monedas regionales que viene ayudando al BCRA. Asimismo, precios de commodities, en especial del petróleo, son factores clave para pensar en flujos que permitan al BCRA hacerse de dólares, junto a las emisiones de bonos corporativos y provinciales”.
