“Finanzas a tu alcance”: Oportunidades de inversión

Claves:

Escenario por reunión y tasas de la FED.

Recomendación de inversión.

“Con la decisión de la FED, creemos que es el inicio de un ciclo de baja de tasas. Hay una tasa de interés neutral en la economía, que no sobrecalienta ni reprime la economía; es una tasa en la cual la economía fluye y hoy se estima que está en 2,75. Si el Mercado ve que la tasa está por debajo de ese 2,75, ve una recesión y espera que la FED estimule la economía. Por arriba de ese número en el largo plazo, estaría esperando que la economía esté sobrecalentada.”

“El mercado ve en 2026 una tasa por un poco por abajo del 2,75 por lo cual es probable que comience a conformar precios más leve. Si bien el mercado de futuros de la FED es lo que se usa para ver las posibilidades implícitas de recorte de tasa, cuanto más largo en el tiempo es, más impreciso es. Por lo que la decisión de tasas más allá de esta reunión de hoy, y de la que viene, es una especie de brújula y hasta ahí, porque todo puede ir cambiando.”

“La curva americana en todos sus vencimientos cayó bastante, empezó a desinvertir es lo que se comenzó a ver en las últimas semanas. La curva se invierte en la antesala de una recesión según dicen los libros, e implica que la tasa a diez años sea más baja que la tasa a uno o dos años. Hasta hace un mes la tasa a diez años era más baja que la tasa a cinco o a tres y dos años. Hoy por hoy, el tramo medio y largo de la curva se normalizó, quiere decir que la tasa a dos y tres años es más baja que la de 10, pero sigue habiendo una pequeña inversión en el medio.”

“Para hablar qué puede hacer el e inversor hay dos escenarios posibles, uno es el softlanding y otro de hardlanding con el cual la economía entra en recesión. Con la data que tenemos hoy,es decir, un escenario de softlanding, lo que se ve más atractivo es el tramo medio dela curva, de 2 a 5 y hasta 7 años; pero a 10 años y más, nos parece un poco largo. Hay diferenciales de crédito –spread- entre las tasas cortas y las largas, que están en números históricamente chicos y no tiene mucho sentido estirar plazos y exponernos; el tramo medio de la curva es el que entendemos es el correcto y el más elegido.”

Quote Ignacio “Nacho” Murúa, asesor de Quicktrade, SBS