Bonar 2029: una estrategia mixta para afrontar los vencimientos de enero
El equipo económico anunció la colocación de un nuevo bono Bonar 2029 en dólares bajo ley local, Con vencimiento bullet y un cupón semestral del 6,5%. Como indicó la Secretaría de Finanzas, los fondos se destinarán a cubrir las amortizaciones del 9 de enero de 2026 de los Bonares Ley Local 2029 y 2030, por un total de US$ 1.200 millones. La licitación estará abierta a inversores institucionales y minoristas locales, así como a cuentas del exterior.
“A precios de cierre del jueves, el nuevo título sobre la curva de Bonares rendiría en torno a 10,5%. Sin embargo, dado que se orienta a atender los vencimientos de Bonares, esperamos una compresión en los rendimientos de la curva soberana. Considerando además que creemos que el equipo económico apunta a colocar este bono a un rendimiento de un dígito”. Así lo destacó Eric Ritondale, economista jefe de Puente.
“Además, el ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó que habrá un anuncio adicional sobre una operación vinculada a los Globales Ley Internacional. Lo que podría reforzar esa tendencia de compresión”.
“Con la amplia liquidez en dólares disponible en el mercado local, esperamos que el Tesoro logre renovar los US$ 1.200 millones que vencen de los Bonar Ley Local 2029 y 2030. Que incluyen unos US$ 138 millones (11% del total) en manos del sector público. Y captar fondos adicionales. De este modo, el equipo económico podrá presentar la operación como un éxito. Y como un importante paso inicial para reabrir el financiamiento en dólares mediante mecanismos de mercado”.
En total, los vencimientos de enero 2026 entre Bonares Ley Local y Globales Ley Internacional suman US$ 2.700 millones solo en los bonos 2029-2030. Y ascienden a US$ 4.200 millones si se consideran todas las series.
“La emisión de un nuevo bono en dólares bajo ley local sugiere que el Gobierno prepara una estrategia mixta para atender los compromisos de enero. Considerando las declaraciones de Caputo sobre la oferta de hasta US$ 7.000 millones de bancos internacionales”.
“Tras confirmar que el Gobierno negocia esta operación, el uso de esos fondos podría ser para una cancelación directa del resto de los vencimientos de bonos en enero de 2026. O alternativamente para ofrecer un canje voluntario bajo condiciones de mercado que permita extender el perfil de vencimientos”.
