Retornos positivos en el comienzo de 2025

Retornos positivos en el comienzo de 2025

Los precios de los activos empezaron el año con el pie derecho ya que se están viendo retornos positivos a lo largo de las clases de activos.

A pesar del incremento en la incertidumbre derivada de entender hasta dónde el presidente de Estados Unidos llevará a cabo sus planes.

Así lo destacó el último informe del Balanz.

Quienes lideran el ranking son las acciones de América Latina ya que acumulan una suba, nada más y nada menos, que de 10,3% en dólares en el primer mes de 2025.

Le siguen los metales preciosos (+7,9%), principalmente ayudados por el oro (+6,9%).

Mientras que las acciones europeas (+6.9%) también pican en punta con retornos positivos.

El foco sigue estando en entender hasta qué punto el presidente Trump implementará sus promesas de campaña.

Hasta ahora, la atención estuvo rotando alrededor de los aranceles y la política de inmigración.

Siendo Canadá y México el objeto de la primera ronda de medidas del gobierno entrante.

En lo que respecta al plan fiscal, todavía no hubo grandes novedades.

Más allá de la confirmación del secretario del Tesoro, Scott Bessent, a su puesto por parte del Senado estadounidense.

La extensión de los recortes corporativos de 2017 es uno de los temas que se avecinan en la agenda ya que vencen este año.

La experiencia de la primera presidencia de Trump está jugando a favor de los precios de los activos al inicio de su segundo mandato.

Sin embargo, no hay que olvidarse que algunos segmentos de la renta variable de Estados Unidos tienen valuaciones ajustadas (S&P 500).

Mientras que los diferenciales de tasas siguen mostrando escasa compensación por riesgo.

En las acciones, para Balanz hay valor en segmento como los de capitalización media y baja en EEUU.

Así como en el S&P 500 pero con pesos iguales.

Por otro lado, el informe encuentra atractivo en la diversificación regional hacia mercados desarrollados.

Dentro de la renta fija, sigue encontrando atractivo en reducir la calidad crediticia.

Pero con un pivot en los bonos de corto plazo, particularmente en emergentes y bonos corporativos de EEUU con rating por debajo de grado de inversión.

En las monedas, los vientos siguen a favor del dólar en el corto plazo, pero no así en el mediano plazo.

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